股票杠杆配资本次突破有着截然不同的市场背景与运行逻辑

2025年8月11日早盘，“牛市旗手”券商高开后持续向上，A股顶流券商ETF（512000）盘中冲击2%，场内交投尤为活跃，不到半日成交额已超6.3亿元，已超上日全天成交额！

成份股方面，49家上市券商全线飘红，国盛金控盘中触及涨停，华鑫股份、东方财富、湘财股份等纷纷跟涨。

消息面，两融余额作为市场情绪和杠杆水平的重要指标，自8月5日以来截至8月8日，已连续4个交易日在2万亿元上方，持续位于10年来高位。

据每经新闻分析，相比2015年牛市，本次突破有着截然不同的市场背景与运行逻辑。2015年，两融余额在市场狂热、杠杆无序的助推下迅速攀升，最终以剧烈的市场震荡收尾；而此次突破，是在经济结构优化、监管严格、投资者日趋成熟的环境下实现，标志着A股市场正迈向更为稳健、理性的发展阶段。

方正证券指出，两融规模提升反映市场风险偏好提升，A股趋势性慢牛行情有望延续，短期可关注券商板块补涨机会。

西部证券也表示，流动性宽松和政策有为背景下，坚定看好资本市场趋势性向上和风险偏好提升下券商股的配置机会，建议积极布局。

有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）及其联接基金（A类006098；C类007531）被动跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括49只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

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